利空出尽 四千保卫战如何打

   今日大盘探底后出现回升，与整个亚太股市的上涨形成了很好的呼应。上证指数最低探至4063点，这个位置还是有明显的支撑意义的，首先是下档4000点整数关口的支撑，其次是去年7月21日的向上跳空缺口。加上技术指标的严重底背离，使这次反弹具有明显的技术意义。从另一方面来看，2月份的CPI达到惊人的8.7，让投资者至少有利空即将出尽之感，这是主力有望发动反弹的重要原因所在。

    CPI高企，通货膨胀加剧，很多投资者甚至经济学家都会马上反映到会加息，当然这种可能性并不能排除。但本栏需要提醒大家的是，加息无法改变价格上涨的趋势，同时还会加大汇率的波动。在金融全球化的今天，任何一项金融政策都需要顾及到外围国家的政策变化，美国为刺激经济不断大幅减息，对我国的利率形成压制，因此，中国虽不排除加息的可能，但幅度应该不会很大。

    如果有上述判断的话，利空似乎就差不多出尽了，近阶段的利好作用有望开始发挥。本周两会如果没有过多议题的话将会结束，市场不确定的因素将会消除。对于两会结束后大盘要暴跌的说法本栏并不赞同，要知道多方和空方看问题的角度是不一样的，多方会期待两会出利好，空方会担心两会会有利空，不管怎样，两会结束将会使形势更加确定，至少不会再形成场外因素的干扰，这有助于反弹行情的出现。

    4000点整数大关多方肯定要抵抗，但由于指数控制在指标股手里，而指标股又被非理性的基金所把持，因此，指数上有多高的期待本栏暂时没有结论。但私募阵营将会重新发动行情，前期活跃的主题投资将会重新火爆，我们发现，大盘逼近4000点之际，主题投资板块突然开始发力，虽然指数上并没有太明显的促动，但个股行情明显活跃起来，对于即将崩溃的人气起到了很好地维系作用。

    私募阵营是推动反弹的生力军，只要蓝筹股不在从中作梗，我们的基金经理能够稍微理性点，成功护守4000点整数关口是很有希望的。行情能否持续的一个主要判断标准就是板块轮动，它是保卫战的唯一可行方式，市场人气在板块轮动中会逐渐恢复，这种轮动主要体现在，蓝筹板块和主题板块的轮动，各主题板块之间的轮番活跃。因为在市场人气仍相对低迷的背景下，全面启动恐怕不太现实。